国庆假期首日，港交所的一则公告，让冰城迷雪再次成为业界焦点。这家以4元柠檬水、6元冰淇淋驰骋茶饮市场的“巨头”宣布，以总价2.97亿元获得鲜啤福路佳53%的股权，正式将业务版图从现泡茶、咖啡拓展到饮料领域。从卖奶茶到卖啤酒，雪王的“醉”既是新茶巨头寻找第二增长曲线的战略尝试，也隐藏着跨界经营的诸多挑战。跨界雪王蜜雪冰城展现“啤酒野心”。 10月1日，米雪集团在香港联交所公告称，冰城出资2.856亿元认购鲜啤酒福路佳新注册资本，占扩大后注册资本的51%；然后它从一个独立的公司转移了2%的股权。研发方投资1120万元，进一步实现全面控股。交易完成后，鲜啤酒福路家将不再由非控股子公司拥有，其财务业绩并入集团报表。鲜啤酒福路家成立于2021年，专注于鲜啤酒产品，涵盖经典鲜啤酒、果啤、啤酒啤酒等品类。截至2025年8月31日，拥有门店1200家，覆盖全国28个省、自治区、直辖市。到2024年将实现收入返还，收入107.09万元。对于本次收购，冰城蜜雪澄清，这是发展鲜啤酒品类、与主品牌及子品牌“瑞幸咖啡”产生协同效应的重要举措。从行业背景洞察，冰城蜜雪跨界并非孤例。去年，新饮茶品牌跨界酒赛道已成趋势，从推出含品牌产品经营专业酒吧的cts，行动也变得更加频繁。 5.9元一杯，能否复制奶茶神话？ 10月11日晚，郑州市金水金街大门左侧的鲜啤福路家店前，消费者及时驻足下单。不到10平米的小店延续了蜜雪系列的简约风格，与附近的冰城蜜雪店形成了温柔的呼应。 “第一次喝这么便宜的啤酒，比想象中的好喝。”只在上班时间上班的白种人李女士拿着一杯500毫升的龙井啤酒说道。价目表显示，店内产品价格集中在5.9元至14.9元区间：经典德国啤酒小麦5.9元/杯，糖橙啤酒果7.9元/杯，最贵的地域版“三碗不够”14.9元/杯。此价格仅为市场的1/3至1/2同类啤酒产品的价格。记者注意到，鲜啤福路家的营业时间大多为晚上11：00至24点，部分门店推迟至次日凌晨1：00。据店员介绍，该店的高峰时段是晚上6点到晚上10点。 “这是年轻人最常见的场景，下班后去买饮料，或者吃饭前带点饮料。”记者注意到，店内没有椅子，消费者只能选择拆除。包装杯采用密封性强的塑料制成，杯身印有“请勿酒后驾车”的提示语。在产品变革上，福路嘉显然延续了米歇尔“本土变革”的思路。除传统的德国小麦啤酒外，龙井茶啤酒、糖橙啤酒果等含有茶饮料元素的产品占比超过40%，主要针对女性消费者。标称低度酒精的酒精含量仅为0.5%v哦。 “这些口味适合年轻人的喜好，是水果味，酒精度低，比传统啤酒更容易接受。”店员说。业内人士表示，福禄佳之所以能做到低价，一方面是因为其依托冰城蜜雪的供应链优势，集中拿麦芽、啤酒花等原材料可以降低18%的成本；事实上，它采用了“总部现煮现煮的液体”来减少冷链损失，损失率比行业平均水平低35%。市场上最热门的讨论不是跨界本身，而是交易背后的关系。公告称，鲜啤酒福路家原股东田海霞持股60.05%，通过控股郑州麦菱通州企业管理合伙企业（持股20.41%）成为实际控制人。田海霞是米雪集团总裁夫人、股东张宏福控股。 “这就像‘体外培养’之后的正式整合。”一位不愿透露姓名的食品行业分析师获悉，2021年鲜啤福路家成立后，前两年处于低速发展期。 2023年5月特许经营释放后才加速扩张，短短两年时间，门店数量突破1200家。 “供应链上很难说没有米歇尔。，选址，以及特许经营制度的隐性支持。”对于市场热议，米歇尔集团在公告中强调，本次交易的定价基于独立第三方审核机构的报告，并经公司内部关联交易委员会审核通过。公司，而不是中小股东的利益。那个操作。它不仅提高了RO的成功率，还减少了成本对上市公司利润的短期影响。前述食品行业分析师表示，从资本逻辑来看，此类操作并不罕见，但关联交易的透明度仍需关注，尤其是价值的推理。2.97亿元的价格对应着近280倍的市盈率，高于行业平均水平。鲜啤酒在夜间休闲时高度集中，且由于酒类等限制。 且限购G驱动调控，太阳能消费需求脆弱。郑州金水金街店销售数据也印证了这一点：下午6点至晚上10点的销售占比超过70%，而冰城店蜜雪时段的高峰时间则分布在中午和晚上。 “我们白天尝试推广买一送一的活动，但效果很难。”新鲜啤酒加盟商 福路佳则公开表示消费酒精饮料的味道很难改变。 “上班族不努力喝酒，大学生又要上日常课程，所以白天店里没什么生意。”这与冰城“高换手、全时代”的经营逻辑混搭形成鲜明对比。其现有的平均商店阳光明媚，每天的销售高度依赖于白天长时间的人流量。还有关于目标客户群重叠的k态度。冰城蜜雪的客户群是大学敏感的学生和上班族。他们对饮料的基本需求是“解渴、清爽、功效”。而啤酒消费者以年轻人为主，他们注重“社交、品味、情感价值”，消费决策更加感性。有消费者在社交平台留言：“喝牛奶是为了省钱，喝啤酒是为了放松，两者很难联系起来。”从卖奶茶开始对于“醉”来说，冰城的跨界经营既是新茶产业增速放缓的必然选择，也体现了消费大众市场的八公变化。然而，啤酒赛道的逻辑与茶完全不同。如果低价策略能够复制神话，如果能够有效突破场景限制，这些问题的答案或许还需要时间才能给出。 编辑：王志涛